2018年二季度国内经济平稳运行，下行压力显现。受食品价格疲弱拖累，5月CPI持平于4月，为1.8%。预计后续随着猪价上涨，CPI有望回升，但整体处于温和区间。生产方面，仍然保持平稳，5月份规模以上工业增加值累计同比增速为6.9%，与上年同期数据持平。但5月份固定资产投资和社会消费品零售总额累计同比增速分别为6.1%和9.5%，均出现大幅下滑，前者与融资环境收紧相关，而后者主要与居民杠杆较高、需求动力减弱相关。展望下半年，在融资环境及贸易摩擦等负面因素未能明显改善的情况下，经济基本面或将继续承压。

2018年二季度，央行货币政策呈现边际放松。央行通过灵活的公开市场操作对冲资金面收紧压力，并在4月中旬和6月下旬两次定向降准，分别释放13000亿元和7000亿元左右流动性，使得二季度货币市场资金面持续宽松。

本基金在2018年上半年增加转债配置，在操作上，各资产比例严格按照法规要求，没有出现流动性风险。