2018年三季度国内经济总体上延续二季度的下行趋势。生产方面，8月工业增加值增速6.1%，因低基数微幅回升，延续了6月以来的低迷。1-8月份固定资产投资累计增速同比为5.3%，延续趋势性下行，其中基建投资增速下滑最为明显。受去年同期基数较高，以及地方政府加大对基础设施项目的合规性、合理性审查，对PPP项目进行清理规范影响，基建投资增速继续下滑，1-8月基建投资增速下滑至4.2%；制造业投资增速继续回升至7.5%；房地产投资增速小幅回落至10.1%，预计未来土地购置费增速放缓，房地产投资增速将承压。

通胀方面，8月份CPI受食品项带动影响，同比上升0.2%至2.3%；PPI 同比增幅回落0.5%至4.1%。短期内通胀预期有所升温，但通胀提升主要是供给端冲击，在消费需求疲弱的背景下，预计年内通胀压力温和可控。

金融数据方面，社融存量同比增速继续下滑至10.14%，企业部门新增社融主要贡献来自于票据融资，新增人民币贷款不及预期。表外融资对社融的拖累在减弱，后续走势值得关注。

货币政策方面，央行超额续作MLF，并定向正回购操作，流动性充裕程度可见一斑；10月7日宣布的再次降准为本年度第四次降准，在替换到期的MLF之后释放7500亿基础货币，银行体系流动性总量处于较高水平。

本基金在2018年三季度降低利率债久期，各类资产持仓比例变化不大，结构相对均衡。在操作上，各资产比例严格按照法规要求，没有出现流动性风险。